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Mercado de trigo mais apertado deve impulsionar preços em 2025-26

De acordo com especialistas, um mercado de trigo mais apertado na próxima temporada pode ajudar a elevar os preços do trigo no ano que vem.

O mercado global de trigo deve ficar mais apertado na temporada 2024-25, com estoques finais caindo 3,3% em relação ao ano anterior, para 258 milhões de toneladas.

Se isso se concretizar, será o menor estoque final desde a temporada 2015-16, de acordo com estimativas do ING Group.

Embora o mercado dos EUA testemunhe um aumento nos estoques finais de trigo, o ING ainda espera que os estoques globais diminuam devido a quedas em outras partes.

Saída em declínio

Os preços do trigo europeu subiram devido à queda na produção, chegando aos níveis mais baixos desde a temporada 2007-08.

A produção deve ter caído 9% em relação ao ano anterior, para menos de 125 milhões de toneladas na Europa.

Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do ING, disse em um relatório:

As condições climáticas no inverno de 2023 afetaram os plantios da UE e os rendimentos também não foram bons, o que afetou fortemente a produção.

Isso foi amplamente impulsionado pelo maior produtor da UE, a França.

Enquanto isso, a produção na Rússia também caiu.

A produção de trigo deve ter caído 11% em comparação com o ano anterior, para apenas 81,5 milhões de toneladas na atual temporada.

“Uma combinação de geada e clima seco levou a várias revisões da safra russa desta temporada”, disse Patterson.

Declínios na Rússia e na Europa são parcialmente compensados por aumentos em outros lugares

A queda na produção na Rússia e na União Europeia foi parcialmente compensada pelo aumento nos EUA e na Austrália.

A produção de trigo dos EUA deve ter aumentado 9% em relação ao ano anterior na atual temporada, devido a maiores rendimentos.

Além disso, a produção australiana também aumentou 23% em comparação com a última temporada, chegando a 32 milhões de toneladas.

Após os fracos números de produção do ano passado, melhores rendimentos ajudaram a aumentar a produção de trigo na Austrália.

“A produção global agregada de trigo em 2024/25 tenderá a aumentar e, apesar do crescimento marginal do consumo, os estoques ainda devem cair ligeiramente”, disse Patterson.

O mercado pode ainda ficar mais apertado em 2025-26

Apesar do crescimento marginal no consumo e do aumento geral na produção, espera-se que os estoques finais caiam drasticamente.

“Os plantios de trigo de inverno no hemisfério norte para a próxima temporada já foram concluídos e nos resta uma mistura”, acrescentou Patterson.

Na próxima temporada, o mercado de trigo dos EUA registrará pouca mudança.

No entanto, os rendimentos podem cair para uma média de cinco anos, o que pode levar a uma queda na produção em torno de 10%.

Isso, juntamente com uma mudança marginal na demanda doméstica e de exportação, significaria que os estoques finais dos EUA diminuiriam em 2025-26, de acordo com especialistas.

Por outro lado, tanto a UE quanto a Ucrânia provavelmente verão uma recuperação na produção na atual temporada.

A Rússia pinta um quadro diferente

O clima seco no outono atrasou os plantios e, como resultado, a área também diminuiu.

Isso pode fazer com que a safra de trigo da Rússia caia cerca de 1,5% em relação ao ano anterior, para quase 80 milhões de toneladas.

Preocupações com uma colheita menor levaram o governo russo a reduzir a cota de exportação para 11 milhões de toneladas entre 15 de fevereiro e 30 de junho do ano que vem. Isso é uma queda em relação aos 29 milhões de toneladas do mesmo período deste ano.

A SovEcon projeta que as exportações russas de trigo em dezembro de 2024 variarão entre 3,3 e 3,5 milhões de toneladas, abaixo dos 4,1 milhões de toneladas de novembro.

A queda mensal de 17% nas exportações de trigo russo é atribuída à redução da lucratividade, disse a SovEcon.

“Nas últimas semanas, a lucratividade do trigo para os exportadores diminuiu devido ao aumento dos impostos de exportação”, disse Andrey Sizov, diretor-gerente da SovEcon, em uma nota.

Atualmente, a margem para exportadores é negativa, em comparação com cerca de US$ 10 há um mês. O imposto de exportação agora está em 4.872 rublos por tonelada métrica (US$ 47/t), acima dos 2.569,2 rublos por tonelada métrica (US$ 26/t) um mês antes.

A SovEcon prevê que as exportações russas de trigo na temporada 2024-25 serão de 44,1 milhões de toneladas, enquanto o Departamento de Agricultura dos EUA projeta 48,0 milhões de toneladas.

Sizov acrescentou:

Acreditamos que o mercado pode estar superestimando o volume de exportações da Rússia para a atual temporada e esperamos desacelerações significativas nas exportações russas para impulsionar os preços globais.

De acordo com o ING, os estoques globais de trigo devem cair para o menor nível em uma década na próxima temporada.

“Como resultado, esperamos que os preços do trigo CBOT tendem a subir até 2025 e atualmente prevemos que os preços sejam em média de US$ 6/bu (bushels) ao longo do ano. No entanto, assim como outros grãos, as tensões comerciais são um risco negativo”, concluiu Patterson.

No momento da escrita, os futuros de trigo dos EUA estavam sendo negociados por cerca de 5,6 centavos por libra na CBOT.

Fonte: Invezz

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